PIB cresce 0,9% no 2º tri: quais são os principais riscos para a economia nos próximos meses?:jogos que realmente dao dinheiro

O resultado positivo é explicado, segundo o IBGE, pelo bom desempenho da indústria (0,9%) e dos serviços (0,6%), pelo lado da oferta. Na ponta da demanda, investimentos (0,1%), consumo das famílias (0,9%) e consumo do governo (0,7%) também tiveram desempenho positivo.

A agropecuária, que tinha sido o destaque no trimestre anterior, teve um recuojogos que realmente dao dinheiro0,9% na comparação com o período imediatamente anterior. O setor tinha registrado uma altajogos que realmente dao dinheiromaisjogos que realmente dao dinheiro20%jogos que realmente dao dinheirojaneiro a março, na comparação trimestral, devido à sazonalidade da safra recordejogos que realmente dao dinheirosoja, cuja colheita se dá nos meses iniciais do ano.

Na comparação com o segundo trimestrejogos que realmente dao dinheiro2022, a alta do PIB (Produto Interno Bruto, somajogos que realmente dao dinheirobens e serviços produzidos no país) foijogos que realmente dao dinheiro3,4%, uma desaceleraçãojogos que realmente dao dinheirorelação ao crescimento interanualjogos que realmente dao dinheiro4% registrado no primeiro trimestre.

Após a surpresa positivajogos que realmente dao dinheiroserviços e da atividade industrial, o que esperar da economia brasileira nos próximos meses?

Outras notícias negativas no front econômico – como a piora no cenário externo, particularmente na China e EUA; dúvidas sobre a sustentabilidade das contas públicas no Brasil; e a bolsajogos que realmente dao dinheiroqueda, com dólar e juros futurosjogos que realmente dao dinheiroalta – trazem a dúvida: o melhor momento da economia brasileiro ficou para trás, após um iníciojogos que realmente dao dinheiroanojogos que realmente dao dinheiroboas notícias para o governojogos que realmente dao dinheiroLuiz Inácio Lula da Silva (PT)?

Entenda os principais riscos para a economia brasileira à frente e os motivos para otimismo, segundo especialistas ouvidos pela BBC News Brasil nas vésperas da divulgação do PIB do segundo trimestre.

Agro forte, mas sem a 'explosão' deste ano

A expectativa do mercado éjogos que realmente dao dinheirouma altajogos que realmente dao dinheiro2,3% para o PIB brasileiro este ano, desacelerando para avançojogos que realmente dao dinheiro1,3%jogos que realmente dao dinheiro2024, segundo o boletim Focus do Banco Central divulgado antes do resultado do PIB do segundo trimestre.

Silvia Matos, coordenadora do Boletim Macro do Ibre-FGV (Instituto Brasileirojogos que realmente dao dinheiroEconomia da Fundação Getulio Vargas), é um pouco mais pessimista e estima um crescimentojogos que realmente dao dinheiro1,8% para a economia este ano ejogos que realmente dao dinheiro1% para o ano que vem.

Para o terceiro e quarto trimestresjogos que realmente dao dinheiro2023, a economista vê o desempenho da atividade estável ou até ligeiramente negativo, nas comparações trimestrais.

"Geralmente é assim, o agro contribui positivamente para o PIB no primeiro semestre e o segundo é sempre mais negativo, porque não tem mais a colheita da soja", observa Matos.

"A contribuição positivo do agro foi excepcional, completamente forajogos que realmente dao dinheiroqualquer projeção [em 2023] e isso acaba criando um problema para 2024, quando o PIB agro deve crescer pouco."

Segundo a economista, isso deve acontecer devido ao próprio ciclo agropecuário. Num anojogos que realmente dao dinheirosupersafra como o atual, os produtores acabam vendendo os grãos a preços baixos e a reação natural no ano seguinte é que a área plantada não cresça tanto.

Sergio Vale, economista-chefe da MB Associados, observa ainda que os últimos anos viram uma conjunção rara para a agropecuária brasileira,jogos que realmente dao dinheiropreço das commodities, câmbio e produçãojogos que realmente dao dinheiroalta,jogos que realmente dao dinheiromeio aos efeitos da pandemia, guerra da Ucrânia e incerteza fiscal no Brasil.

Para Vale, é improvável que essa conjunçãojogos que realmente dao dinheirofatores se repita à frente.

"O câmbio deve se manter estáveljogos que realmente dao dinheirotornojogos que realmente dao dinheiroR$ 5; para os preçosjogos que realmente dao dinheirocommodities, [2024] é um ano frágil com a eleição americana, guerra [entre Rússia e Ucrânia] ainda presente e China com dificuldadesjogos que realmente dao dinheirocrescimento", cita, avaliando que a produção pode ainda ser a surpresa positiva, devido aos efeitos do El Niño no Sul do país, que se beneficiajogos que realmente dao dinheiromaior volumejogos que realmente dao dinheirochuvas.

Incertezas na China e nos EUA

O cenário internacional é o elementojogos que realmente dao dinheiromaior risco para o crescimento brasileiro à frente, avaliam os economistas,jogos que realmente dao dinheiromeio ao crescimento da incerteza nos dois maiores parceiros comerciais do país: China e Estados Unidos.

"A China passa por um processojogos que realmente dao dinheirodesaceleração,jogos que realmente dao dinheirouma economia que estruturalmente enfrenta dificuldades há muito tempo", observa Vale.

"Há no país um mercado imobiliário extremamente inchado, taxajogos que realmente dao dinheiroinvestimento muito grande e dificuldadejogos que realmente dao dinheiroestimular consumo, alémjogos que realmente dao dinheirocentralismo político muito forte, que dificulta a vida das empresas privadas. Então é uma economia que tem desafios grandes pela frente."

Nos Estados Unidos, apesarjogos que realmente dao dinheiroa inflação dar sinaisjogos que realmente dao dinheiroperder força, o mercadojogos que realmente dao dinheirotrabalho tem continuado forte, sugerindo que os juros podem seguir elevados por lá durante mais tempo.

Juros altos são uma formajogos que realmente dao dinheiro"esfriar" a atividade econômica, ao elevar o custo do crédito para o consumo das famílias e investimento das empresas. Com rendimentos maiores, no entanto, os juros também acabam atraindo capitaljogos que realmente dao dinheirooutros mercados para os Estados Unidos.

"O banco central americano sinalizou que pode ser que não suba mais juros, mas que também não vai baixar. Então o cenáriojogos que realmente dao dinheirojuros altos lá fora – e não se sabe quanto tempo isso vai durar – é ruim para emergentesjogos que realmente dao dinheirogeral", diz Matos.

Essa conjunçãojogos que realmente dao dinheirofatores – uma China fraca e EUA com juros altos – afeta preçosjogos que realmente dao dinheirocommodities e os fluxos financeiros para o Brasil, podendo representar um freio para as perspectivasjogos que realmente dao dinheirocrescimento.

Dúvidas nas contas públicas

A aprovação do novo arcabouço fiscal, substituindo o antigo tetojogos que realmente dao dinheirogastos, retirou parte da incerteza sobre o equilíbrio das contas públicas nacionais.

Mas agora a dúvida é se o governo vai conseguir elevar as receitas para cumprirjogos que realmente dao dinheirometajogos que realmente dao dinheirozerar o déficit fiscaljogos que realmente dao dinheiro2024.

Segundo a ministra do Orçamento e Planejamento, Simone Tebet, o governo vai precisarjogos que realmente dao dinheiroR$ 168 bilhõesjogos que realmente dao dinheiroreceitas extras para cumprir esse objetivo.

O plano do governo para isso envolve um pacotejogos que realmente dao dinheiroseis medidas, incluindo a volta do chamado votojogos que realmente dao dinheiroqualidade (ou votojogos que realmente dao dinheirodesempatejogos que realmente dao dinheirofavor do governo) nas deliberações do Carf (Conselho Administrativojogos que realmente dao dinheiroRecursos Fiscais), a taxação dos fundos dos super-ricos ejogos que realmente dao dinheiroinvestimentos no exterior (offshore), entre outras.

Mas economistas avaliam que é improvável que o governo cumprajogos que realmente dao dinheirometa e que o mais factível é um déficit na faixajogos que realmente dao dinheiro0,7% a 0,9% do PIB para 2024. Isso forçaria o gasto público a crescer menos no ano seguinte, pela regra do arcabouço, ou obrigaria o governo a rever a regra, abalandojogos que realmente dao dinheirocredibilidade logo nos primeiros anosjogos que realmente dao dinheirovigência da norma.

Essa incerteza é um dos fatores que pode inibir o crescimento à frente, dizem os analistas.

"O cenário fiscal hoje ainda é o grande risco", diz Vale, da MB Associados.

"Com um déficit esperado para esse anojogos que realmente dao dinheiro1,3%, e para ano que vemjogos que realmente dao dinheiro0,7% [do PIB], começamos a ficar com dificuldade para saber se nos dois últimos anosjogos que realmente dao dinheiromandato, com toda a pressãojogos que realmente dao dinheirogastos tendojogos que realmente dao dinheirovista a eleiçãojogos que realmente dao dinheiro2026, o governo vai conseguir entregar resultados robustos, sem a bonança das commodities dos últimos anos, que não vai se repetir nos próximos três anos."

Silvia Matos, da FGV, observa que, por enquanto, o mercado está aceitando a perspectivajogos que realmente dao dinheiroum déficit maior do que o previsto pelo governo, mas que esse cenário pode mudar.

"Se o governo não entregar superávit, isso faz com que os prêmiosjogos que realmente dao dinheirorisco [para financiar a dívida pública brasileira] fiquem mais altos e as curvasjogos que realmente dao dinheirojuros não cedam como gostaríamos."

Caso a percepçãojogos que realmente dao dinheirorisco fiscal aumente, isso pode afetar a taxajogos que realmente dao dinheirocâmbio e pressionar a inflação, limitando o espaço do Banco Central para reduzir a taxa básicajogos que realmente dao dinheirojuros – o que impactaria o crescimento e a geraçãojogos que realmente dao dinheiroempregos.

Razões para otimismo

Mas nem tudo é pessimismo nas perspectivas para a economia brasileira à frente.

O Bradesco, por exemplo, lançoujogos que realmente dao dinheiroagosto um estudo apontando que é possível que o crescimento potencial do país tenha aumentado – se isso for verdade, o PIB pode surpreender novamente no próximo ano, avaliam os economistas do banco.

O PIB potencial é a capacidadejogos que realmente dao dinheirocrescimento do país, uma variável não observável e que, portanto, precisa ser estimada pelos analistas.

Após diversos resultados do PIB acima do esperado nos últimos anos, o banco foi investigar quais as possíveis razões para isso. As análises mostraram que o motivo não estava no comportamento do investimento, nem do consumo, mas sim, possivelmente, no mercadojogos que realmente dao dinheirotrabalho.

Antes, o Bradesco estimava que a taxajogos que realmente dao dinheirodesempregojogos que realmente dao dinheiroequilíbrio do país (aquelajogos que realmente dao dinheiroque o níveljogos que realmente dao dinheiroemprego não contribui para acelerar a inflação) erajogos que realmente dao dinheiro9%, mas agora o banco avalia que ela pode, na verdade, ser mais baixa,jogos que realmente dao dinheiro7,5%.

Segundo Myriã Bast, economista do Bradesco responsável pelo estudo, isso talvez seja fruto da reforma trabalhistajogos que realmente dao dinheiro2017 e tambémjogos que realmente dao dinheiromudanças na dinâmica do trabalho no pós-pandemia, algo que vem sendo observadojogos que realmente dao dinheirooutros países, e não só no Brasil.

"Se tivermos um PIB potencial maiorjogos que realmente dao dinheirofato, vamos conseguir no ano que vem uma desaceleração menor [da economia]", diz Bast.

"Todo mundo prevê um PIB menorjogos que realmente dao dinheiro2024 do quejogos que realmente dao dinheiro2023, por alguns motivos: o agro que ajudou muito esse ano e não deve ter o mesmo desempenho ano que vem, e também a políticajogos que realmente dao dinheirojuros, que ficou elevado por muito tempo esse ano e ainda tira crescimento do ano que vem", enumera a economista.

"Mas se nosso potencial é maior, especialmente por conta dessa taxajogos que realmente dao dinheirodesempregojogos que realmente dao dinheiroequilíbrio mais baixa, devemos ainda ver uma geraçãojogos que realmente dao dinheiroempregos mais forte no ano que vem."

Em julho, a taxajogos que realmente dao dinheirodesemprego do país caiu a 7,9%, menor nível para o período desde 2014, segundo o IBGE. O país tinha então 8,5 milhõesjogos que realmente dao dinheirodesempregados, 3,8% a menos do que um ano antes.

Sergio Vale, da MB Associados, também avalia que o crescimentojogos que realmente dao dinheiro2024 pode surpreender.

"No ano que vem, commodities não vão crescer na intensidade deste ano, mas a safra ainda deve ser bem positiva – e sem esquecer que a taxajogos que realmente dao dinheirojuros vai estar caindo, o que é outro sinal favorável", cita o economista.

"Tem o efeitojogos que realmente dao dinheiropreçosjogos que realmente dao dinheiroalimentação mais baixos, o que ajuda a população mais pobre, a reforma tributária que é um incentivador aos investimentos – então tem uma economiajogos que realmente dao dinheiro2024 que talvez possa surpreenderjogos que realmente dao dinheironovo."